中國市場怎么玩

    作為發展中國家，中國是CDM項目賣方市場的絕對主力。截至2011年8月28日，中國獲得簽發的核證減排量（Certified Emission Reduction，CER）數量超過4億噸，占全部CER簽發量的一半多。已獲得的碳收入至少有4億美元，CDM項目主要分布于新能源和可再生能源、節能與提高能效、甲烷回收利用、燃料替代、化工廢氣減排、造林與再造林等領域。

    中國企業參與CDM的模式基本是通過雙邊/中介途徑或招標的方式與出價高的買家簽訂CER遠期交付合同，貨到付款，即當CER獲簽發并交付CER買家賬戶后，買家付款。合同CER的價格多為固定單價的形式，在《京都議定書》生效伊始的前兩年為5、6歐元左右，到2007年、2008年最高時達22、23歐元。后來受金融危機和二級市場價格下挫等影響跌至8、9歐元左右。在很多情況下，CER買家承擔CDM前期開發費用，個別買家還能提供部分預付款或者設備融資。

    CDM項目會因為碳融資收入而一定程度上改善收益率。比如一個5萬千瓦的風電項目，假設一年產生10萬噸二氧化碳減排量，即得到10萬個CER。單個CER價格為10歐元，該項目業主將因出售CER每年獲得100萬歐元的CDM收入，大致相當于風電價格增加0.1元/度，按照21年計算，項目的內部收益率增加約2－4%。水電項目根據年發電小時數和所屬電網區域不同，1萬千瓦裝機一年通常能產生3－5萬個CER，一年獲得CDM收入30至40萬歐元。一個煤層氣回收利用項目，1萬千瓦的裝機一年可能產生20多萬個CER，相當于一年200至300萬歐元的CDM收入。因此，碳融資對不同類型項目收益率的改善作用迥異，化工類、甲烷利用項目最明顯，其次是一些風電、水電、生物質發電等可再生能源項目。

    CER買方有來自工業化國家的政府購買計劃、私人基金、能源公司、金融機構和咨詢開發商等。私人部門是這些買家的主力，接近90％。他們購買CDM項目產生的CER主要用于：履行本國或本企業的減排承諾，到排放貿易市場再交易獲利，為了保護全球環境自用。其中以滿足前兩類需要為主導。

    在碳交易如火如荼發展的同時，國內相關的一些金融活動也得到了發展，比如節能減排貸款和建立碳交易平臺的嘗試。興業銀行將節能減排貸款與“碳金融”相結合，創新推出以CER收入作為貸款抵押和還款來源之一的節能減排融資模式，為尋求融資支持的節能減排企業提供了新的選擇。此外，中國3家主要與環境、能源有關的交易所—北京、天津和上海環境交易所，則開始探索搭建國內碳交易平臺的嘗試。由于我國沒有法定的碳排放限制，這幾家交易所主要從自愿減排交易做起。